古代風水主要分為兩大流派：形勢派和理氣派。
形勢派，又稱巒頭派或江西派，注重地理環境的自然形態和地勢，強調龍、穴、砂、水的配合。其核心思想是通過觀察山川河流的走向、高低、形狀等外在特徵，來判斷風水的吉凶。形勢派的風水師通常注重實地考察，強調「形勝於理」，認為外在的地理形勢對風水的影響更為直接和重要。
理氣派，又稱福建派或理法派，注重陰陽五行、八卦九星等理論的套用，強調時間和空間的配合。其核心思想是通過計算方位、時間等因素，結合陰陽五行的生克關係，來判斷風水的吉凶。理氣派的風水師通常注重理論推演，強調「理勝於形」，認為內在的理氣關係對風水的影響更為深遠。
這兩大流派各有側重，形勢派偏重於地理環境的直觀分析，而理氣派則偏重於理論推演和時間方位的計算。在實際套用中，許多風水師會將兩派的理論結合起來，以達到更全面的風水判斷。