處置效應（Disposition Effect）是行為金融學中的一個重要概念，指的是投資者傾向於過早賣出盈利的股票，而過久持有虧損的股票。這種行為模式反映了投資者在面對盈利和虧損時的非理性決策。
賣出盈利資產：當投資者持有的股票價格上漲時，他們往往會選擇賣出以鎖定利潤。這種行為可能是因為投資者害怕未來的價格下跌，或者是為了滿足心理上的成就感。
持有虧損資產：當股票價格下跌時，投資者傾向於繼續持有，甚至拒絕賣出，期望價格能夠回升以避免實現虧損。這種行為通常源於心理上的「損失厭惡」，即人們對損失的厭惡程度遠高於對同等規模收益的喜愛。
損失厭惡（Loss Aversion）：這是處置效應的核心心理機制。損失厭惡指的是人們對損失的敏感度遠高於對收益的敏感度。因此，投資者寧願冒著更大的風險持有虧損資產，也不願意接受現實的損失。
心理帳戶（Mental Accounting）：投資者會將不同的投資歸類到不同的「心理帳戶」中。盈利的股票被視為「成功帳戶」，而虧損的股票被視為「失敗帳戶」。投資者傾向於關閉「成功帳戶」以獲得滿足感，而避免關閉「失敗帳戶」以避免痛苦。
後悔厭惡（Regret Aversion）：投資者害怕做出錯誤的決策。賣出盈利股票後，如果股價繼續上漲，投資者可能會後悔；而賣出虧損股票後，如果股價反彈，投資者也會後悔。因此，他們傾向於推遲賣出虧損股票以減少後悔的可能性。
過度自信（Overconfidence）：一些投資者可能過度自信，認為虧損是暫時的，未來價格會回升。這種信念導致他們長期持有虧損資產。
降低投資回報：過早賣出盈利股票可能導致錯失更大的收益，而過久持有虧損股票則可能加劇損失。
稅收效率低下：頻繁賣出盈利股票可能增加資本利得稅，從而降低整體投資回報。
心理壓力：長期持有虧損資產會給投資者帶來心理壓力，影響他們的投資決策和生活質量。
制定明確的投資計畫：在投資前設定明確的買入和賣出標準，避免情緒化決策。
分散投資：通過分散投資降低單一資產對整體投資組合的影響。
定期評估投資組合：定期檢查投資組合的表現，及時調整持倉。
學習行為金融學知識：了解行為金融學的相關理論，增強對自身心理偏見的認識。
處置效應揭示了投資者在決策過程中的非理性行為。通過理解其背後的心理機制，投資者可以更好地管理自己的投資行為，從而提高投資回報並減少不必要的損失。