行為金融學是一門研究投資者心理和行為對金融市場影響的學科。它挑戰了傳統金融學中的「理性人」假設，認為投資者並非總是理性的，他們的決策往往受到心理偏差和情緒的影響。以下是一些行為金融學中常見的非理性心理及其對市場的影響：
過度自信：投資者往往高估自己的知識和預測能力，導致過度交易和風險承擔。這種心理偏差可能導致市場波動加劇，因為投資者可能會忽視基本面的信息，而依賴自己的直覺進行交易。
損失厭惡：人們往往對損失的敏感度高於對收益的敏感度。這種心理導致投資者在面臨虧損時不願意賣出虧損資產，從而可能導致「損失鎖定」現象，影響市場的流動性。
錨定效應：投資者在做決策時，往往會過度依賴最先獲得的信息（即「錨」），而忽視後續的信息。這可能導致市場價格偏離其內在價值，因為投資者可能會過度反應或不反應新的市場信息。
羊群行為：投資者傾向於模仿他人的行為，尤其是在不確定的環境中。這種從眾心理可能導致市場泡沫或崩盤，因為大量投資者同時買入或賣出某類資產，導致價格劇烈波動。
確認偏誤：投資者傾向於尋找支持自己觀點的信息，而忽視或低估與自己觀點相矛盾的信息。這種心理偏差可能導致市場信息的誤讀，從而影響資產定價。
心理帳戶：投資者往往將資金分配到不同的「心理帳戶」中，並根據這些帳戶的特性做出不同的投資決策。這種心理可能導致投資者忽視整體投資組合的風險和收益，從而影響市場的資產配置。
行為金融學的研究表明，這些非理性心理和行為對市場有著深遠的影響。它們不僅解釋了市場中的一些異常現象，如價格泡沫、過度波動等，還為投資者提供了改進投資策略的視角。通過理解這些心理偏差，投資者可以更好地管理風險，避免常見的投資錯誤，從而在市場中取得更好的表現。