《隋宮十載菱花夢》下卷延續了上卷的故事情節，講述了隋朝末年宮廷中的權力鬥爭與愛情糾葛。故事圍繞隋煬帝楊廣與他的妃嬪們展開，描繪了隋朝由盛轉衰的歷史背景下的宮廷生活。
在下卷中，隋煬帝的暴政逐漸引發了民間的反抗，各地起義不斷，隋朝的統治岌岌可危。與此同時，宮廷內部的爭鬥也愈演愈烈。楊廣的寵妃蕭美娘與皇后蕭氏之間的矛盾日益加深，蕭美娘憑藉楊廣的寵愛，逐漸掌握了宮廷中的實權，而皇后蕭氏則被冷落，心生怨恨。
另一方面，楊廣的弟弟楊諒因不滿楊廣的統治，暗中策劃謀反。楊諒與一些朝臣和將領密謀，試圖推翻楊廣的政權。然而，楊廣早有察覺，派心腹將領宇文化及等人鎮壓了楊諒的叛亂。楊諒的失敗使得隋朝內部的矛盾更加激化，朝臣們對楊廣的統治癒發不滿。
在宮廷內外動盪不安的背景下，楊廣的妃嬪們也紛紛捲入了這場權力的漩渦。蕭美娘雖然得寵，但她深知楊廣的暴政終將導致隋朝的滅亡，內心充滿了矛盾與恐懼。而皇后蕭氏則在暗中策劃，試圖藉助外部的力量推翻楊廣的統治，恢復自己的地位。
隨著隋朝的局勢日益惡化，楊廣的統治逐漸走向崩潰。最終，隋朝在內外交困中滅亡，楊廣也在逃亡途中被部下所殺。蕭美娘與皇后蕭氏的命運也隨之發生了巨大的轉折，她們在這場歷史的洪流中各自走向了不同的結局。
《隋宮十載菱花夢》下卷通過宮廷中的權力鬥爭與愛情糾葛，展現了隋朝末年的歷史風雲，揭示了權力與欲望對人性的扭曲，以及歷史洪流中個人命運的無奈與悲涼。