風水學主要分為兩大派系：形勢派和理氣派。
形勢派：形勢派注重地理環境的自然形態，如山勢、水流、地形等。其主要理論依據是「龍、穴、砂、水、向」五大要素，強調通過觀察自然環境來判斷吉凶。形勢派的代表人物有楊筠松、曾文辿等，其經典著作包括《撼龍經》和《疑龍經》。
理氣派：理氣派則更注重時間與空間的結合，強調通過陰陽、五行、八卦等理論來分析風水。理氣派的核心在於「氣」的流動與分布，認為環境的吉凶與氣的運行密切相關。理氣派的代表人物有賴布衣、蔣大鴻等，其經典著作包括《催官篇》和《天玉經》。
這兩大派系各有側重，但並非完全對立，許多風水師在實際操作中會結合兩者的理論進行綜合判斷。